原标题：与黑石交易落槌 万科证实128.7亿并购印力集团96.55%股份中期业绩发布会前夕，万科透露与黑石的交易再一落槌。今日（8月21日）下午，万科企业发布公告，透露了并购黑石集团的联营企业所管理基金及其它独立国家第三方持有人的某商业物业公司大多数股权事项。

于是以如此前万科公告中提到，最后并购的标的正是深圳印力集团。于投资事项已完成后，Vanke Rainbow（投资资金之全资附属公司）将持有人印力集团已发售总股本96.55%，黑石集团联营公司管理的基金及印力集团管理层将联合持有人其余的印力集团已发售总股本3.45%。万科实出资38.39亿公告中称之为，7月15日，受限合伙人I（Vanke SPV的全资附属公司）、受限合伙人II（Vanke SPV持有人50%权益的合资公司）及普通合伙人（Vanke SPV持有人40%权益的合资公司）议定了受限合伙协议，其中还包括为了投资目的正式成立投资基金。

Vanke SPV为万科的间接全资附属公司。万科根据受限合伙协议白鱼利用受限合伙人I、受限合伙人II及普通合伙人出资予投资基金的合计总额为5.83亿美元（大约人民币38.89亿元或港币45.40亿元）。投资基金在接到所有所需的法规批准后及为该等投资而签定的最后交易文件内订明其他先决条件达成协议后，将利用其全资附属公司Vanke Rainbow投资于印力集团的股权及股权涉及的权益，即相等于已完成投资事项后，印力集团已发售总股本96.55%的股份股份。上述并购印力集团的投资事项总代价为19.28亿美元（相等于人民币128.7亿元或港币150.3亿元），为Vanke Rainbow及印力集团经公平蹉商后确认。

投资事项的代价将由投资基金缴纳。就有关正式成立投资基金，8月21日，万科与招商银行就获取财务反对议定了合作协议，招商银行出资90亿元与参予投资基金。

累计公告日期，黑石集团联营公司所管理的基金持有人印力集团及MWREF大多数股权。而印力集团管理层间接持有人印力集团少数股权。Vanke Rainbow将运用投资基金的资金并购印力集团股份。与此同时，印力集团及MWREF将展开重组，若干印力集团及MWREF现有股东所持有人的股份将被买入，而MWREF将沦为印力集团的全资附属公司。

于投资事项已完成后，Vanke Rainbow将持有人印力集团已发售总股本96.55%，黑石集团联营公司管理的基金及印力集团管理层将联合持有人其余的印力集团已发售总股本3.45%，而印力集团将适当持有人MWREF已发售总股本的100%。对股权之争影响几何？在与黑石的交易被传出后，外界即有观点指出这是万科B计划。就曾多次有人向港交所收到检举性，指万科管理层并购印力集团，目的有可能是维护管理层控制权，并通过并购一个新的平台，令其他们即使被解雇，亦可以之后以同一组人运作。

而万科管理层回应推测全盘否定，回应此次交易只是万科业务层面的并购，并未（像联姻深地铁）那样牵涉到股权，万科方出资亦将近40亿元。万科在公告具体回应，董事会指出投资事项可提高本公司于商业物业领域的的管理及经营能力。这与本公司未来十年发展沦为城市设施服务商的战略完全一致。

董事会指出，印力集团享有卓越的商业物业管理及经营能力，并挤满大量长年且平稳的优质租户资源。目前万科股权之争仍然扑朔迷离，万科独立国家董事华生8月19日在微博公开发表言论，预测万宝之争两大结局。华生回应：我仍然指出万科最后不免两个结局：一是无论大股东是谁，维持万科无实际掌控人的现代管理结构，公司长年发展和业主等皆有望构建多输掉。这是还包括我在内许多人不退出希望的原因；二是管理团队投奔买股所求再行创业，资本剩下时代并非难事，对他们自己更加有可能是幸事。

就理论分析来说，前者有意义，后者有意思。

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